Finansal piyasalarda yaşanan ekonomik, politik, sosyal ve global gelişmeler döviz kurlarını
ve diğer finansal enstrümanları doğrudan etkilemekte ve onların getiri değişimlerinde
önemli derecede oynaklıklara neden olmaktadır. Volatilite tahminleri varlık yönetiminde,
portföy yönetiminde ve türev ürün fiyatlamasında yoğun olarak kullanılmakta ve finansal
piyasalar için anahtar rol üstlenmektedir. Günümüzde hiçbir finansal analist bu modellerin
önemini görmezden gelemez. Volatilite modellerinin temel amacı, volatilitenin doğru tahmin
edilmesidir. Çünkü geleceğe yönelik alınan kararların başarısı bu tahminlerin tutarlılığına
bağlıdır. Çalışmada, yıllar itibariyle döviz kurlarının EWMA modeliyle volatilite tahminleri
yapılmıştır. Hesaplamalarda 2005, 2006 ve 2007 yıllarına ait döviz kurları (euro ve dolar)
kullanılmış ve volatilite tahmin sonuçları EWMA modelinde günlük ve yıllık olarak sunulmuştur.
Yapılan backtesting analiziyle, hesaplamalarda kullanılan lambda katsayılarının
EWMA modelinde belirlenen güven sınırları içerisinde anlamlı tahminler oluşturduğu saptanmış
ve böylece modelin güvenirliği de test edilmiştir.
Economic, politic, social and global developments in financial markets affect exchange
rates and other financial instruments directly and cause volatility in their yield changes significantly.
Volatility estimations are used in asset management, portfolio management and
derivative product pricing intensely and play critical role for financial markets. Nowadays,
financial analysts can’t ignore the importance of these models. The aim of volatility models is
the correct estimation of volatility since the success of future decisions depends on the consistency
of these estimations. In this study, volatility estimations of exchange rates by the means
of EWMA model are performed by years. In the calculations, foreign exchange rates (euro and dollar) of 2005, 2006, and 2006 years are used and the results of volatility estimation are
presented as daily and yearly in EWMA model. The result of backtesting analysis states that
lambda coefficients used in calculations compose significant estimations within confidence
limits determined in EWMA model and thus the reliability of model is tested.
