Bu makale finansal istikrarsızlık teorisinin dış borç problemine uygulamasını ele
almaktadır. Çalışmada ilk olarak kapitalizmin istikrarsızlık teorilerine değinilmiş daha
sonra finansal istikrarsızlık teorisi ve arkasındaki mantık ortaya çıkarılmaya çalışılmıştır.
Son bölümde Türkiye ekonomisinde dış borcun gerçekten istikrarsızlandırıcı bir unsur
olup olmadığını göstermek için Türkiye ile ilgili veriler ve ekonometrik analizler
sunulmuştur. Ekonometrik analiz sonuçlarına göre yüksek borç stokunun Türkiye’de
enflasyona neden olduğu söylenebilir. Yürütülen tahmin istatistiksel olarak anlamlı
olmadığı için yüksek dış borç stokunun Türkiye’de büyümeyi yavaşlattığını söylemek
mümkün değildir.
This paper deals with the application of the financial instability theory to the problem
of external debt. Firstly, it surveys different thought on the theories of instability of
capitalism. Later, it presents the theories of instability and their logic behind. Next, it links
vicious cycles of external debt problems to the financial instability process. Last section
presents econometric analysis and data on Turkey in order to show that external debt is in
fact a financially instabilizing factor in the Turkish economy. According to econometric
analysis, the high level of external debt can be surely said to lead inflationary process in
Turkey. On the other hand, it is not possible to say that the high level of external debt
stock leads to growth slowdown in Turkey because the estimation carried out is not
statistically significant.
